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来源：华尔街见闻
高盛最新警告称，如果美联储公信力受损，投资者仅需将极小部分美债持仓转向黄金，金价就可能飙升至每盎司近5000美元的惊人水平。高盛基线预测为2026年中金价升至4000美元，尾部风险情境下达到4500美元，极端情况下逼近5000美元关口。
高盛最新警告称，如果美联储公信力受损，投资者仅需将极小部分美债持仓转向黄金，金价就可能飙升至每盎司近5000美元的惊人水平。
周四，高盛分析师团队在最新报告中表示，美联储独立性受损的情形下，市场将面临通胀上升、股债双跌以及美元储备货币地位削弱的多重冲击。相比之下，黄金作为不依赖机构信任的价值储存工具，将成为投资者的避风港。
高盛在报告中提出三种金价情景：基线预测为2026年中升至4000美元，尾部风险情境下达到4500美元，而极端情况下若仅1%私人持有美债资金流入黄金市场，金价将逼近5000美元关口。
黄金今年已成为表现最强劲的主要大宗商品之一，涨幅超过30%并于本周初创出历史新高。央行增持、美联储降息预期以及特朗普对美联储施加更多控制等因素共同推动了这轮上涨行情。
近期特朗普试图加强对美联储的控制，包括推动罢免理事Lisa Cook，这一举动引发市场对央行独立性的担忧。欧洲央行行长拉加德警告称，美联储失去独立性将对全球构成“严重危险”。
美联储独立性风险引发市场担忧
高盛在题为“分散投资大宗商品，尤其是黄金”的报告中详细分析了推动金价达到5000美元的机制。分析师包括Samantha Dart在内的团队估算，“如果私人持有的美国国债市场中仅有1%的资金流入黄金，在其他条件不变的情况下，金价将升至每盎司近5000美元”。
该投行将黄金描述为“不依赖机构信任的价值储存工具”，这一特性在央行独立性面临质疑时显得尤为重要。报告指出，美联储独立性受损将导致一系列连锁反应，包括通胀预期上升、传统金融资产吸引力下降，以及美元国际地位的潜在动摇。
高盛因此维持黄金作为大宗商品领域“最高确信度做多推荐”的立场。该行认为，即使在基准情形下，金价仍有望在未来两年内实现显著上涨。
具体来看，高盛为金价设定了三个不同的价格目标。基线情形下，金价将在2026年中期达到每盎司4000美元。这一预测基于当前市场环境和政策趋势的延续。
尾部风险情境则预计金价可能升至4500美元。该情形考虑了更多不确定性因素对市场的潜在冲击。
最极端的情况是，如果私人持有的美国国债市场中仅有1%的资金流向黄金市场，在其他条件不变的前提下，金价将飙升至接近5000美元的水平。
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